百花齊放各顯神通
對于財富管理市場未來的發(fā)展前景,多位業(yè)內人士對《第一財經日報》記者表示,因為沒有統(tǒng)一標準,行業(yè)百花齊放將是大概率事件。因為大家互有優(yōu)劣勢,形成互補是各細分領域的主要目標。
不過,值得注意的一個現(xiàn)象是,作為中國財富管理行業(yè)的先行者,信托業(yè)盡管沒有固定的投資領域,但在信托產品設計上,卻呈現(xiàn)出三大“派系”。一類是以華潤深國投和平安信托為代表的“深圳模式”,即證券投資類信托業(yè)務;一類是以上海信托和華寶信托為代表的“上海模式”,即結構化產品業(yè)務;一類是以云南信托為代表的“云南模式”,即信托公司組建核心投資管理團隊自主管理的模式。從行業(yè)發(fā)展情況來看,“深圳模式”和“上海模式”被廣泛采用,而“云南模式”只有云南信托一家采用。
目前,類似信托“深圳模式”和“上海模式”的產品設計也被券商和基金子公司所采用,這兩類金融部門的進入也引發(fā)了信托業(yè)在陽光私募產品設計方面的價格一路走低,而在流通股抵押的結構化產品方面,信托則全面“失守”。
而基金公司子公司則在今年以來大肆招募信托公司人才,這個領域也被金融從業(yè)人員所重點關注。有業(yè)內人士表示,國內金融機構多為國有企業(yè),行業(yè)內缺乏激勵機制。雖然也有不少民營金融機構的存在,但總體上效率并不高,而且暗箱操作普遍存在。而基金公司子公司的獲批則開了一個口子,基金公司高管可以在子公司獲得股份,這使得原先制約金融機構效率的障礙掃除。
從目前情況來看,基金公司子公司已經全面滲透到證券投資、對沖基金,甚至房地產等實業(yè)投資領域。然而信托缺乏自己的營銷渠道以及人才儲備不足則會在短期內約束這個行業(yè)的發(fā)展。高端客戶儲備方面的劣勢則是其他諸如券商和部分信托公司的優(yōu)勢所在。
但是,受到一定沖擊的信托也并非就此一蹶不振下去。有信托業(yè)內人士表示,信托業(yè)最大的優(yōu)勢在于制度優(yōu)勢。目前,信托和保險是僅有的兩類能夠實現(xiàn)受益人“他益”的金融部門。這就使得在投資收益方面,信托投資人可以將信托收益轉移給第三人。這一優(yōu)勢將吸引大型企業(yè)、富裕家族或慈善機構為信托公司提供源源不斷的資金支持,使得未來在遺產分配、規(guī)避遺產稅、捐贈等領域發(fā)揮其他金融機構無法替代的作用。
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